BBVA prevé una subida del 7% en el precio de la vivienda en 2026
El mercado inmobiliario español se enfrenta a un escenario complejo marcado por precios al alza, una demanda sólida y una oferta insuficiente. Esta combinación mantiene la tensión tanto en la compraventa como en el sector de la construcción.
Puntos clave
1. Previsión de precios
- El precio de la vivienda aumentará un 10% en 2025 y un 7% en 2026.
- La tendencia alcista se mantiene pese a las primeras señales de desaceleración en el número de transacciones.
2. Demanda sólida
Existen varios factores que sostienen la fuerte demanda de vivienda en España:
- Creación de empleo y mejora de las condiciones laborales.
- Incremento de los salarios reales.
- Tipos de interés relativamente bajos.
- Formación de nuevos hogares, tanto nacionales como procedentes de la inmigración.
- Compra de segundas residencias por parte de compradores extranjeros.
3. Oferta insuficiente
- El crecimiento de la construcción será del 10% en 2025 y del 12% en 2026, cifras insuficientes para cubrir la demanda existente.
- Entre 2021 y 2025 se ha generado una brecha acumulada de 625.000 hogares sin cubrir.
- Solo el 45% de los hogares creados en ese periodo ha sido atendido por la oferta disponible.
4. Compraventas: desaceleración
- En agosto de 2025 se registraron 38.239 operaciones, un 1,3% menos que el año anterior.
- Los principales frenos a las transacciones son la escasez de oferta y los precios elevados.
- La previsión apunta a un crecimiento del 1,8% en 2025 y a un ligero estancamiento en 2026 (-0,3%).
5. Obstáculos para la construcción
BBVA identifica ocho limitaciones estructurales que dificultan el aumento de la oferta de vivienda:
- Incertidumbre regulatoria derivada de la ley de vivienda y del marco del alquiler.
- Escasez de suelo finalista disponible.
- Presupuesto público limitado para impulsar nueva vivienda.
- Falta de mano de obra cualificada y envejecimiento del sector.
- Baja productividad, un 25,4% inferior a la media nacional.
- Encarecimiento de los materiales, con 33 productos subiendo por encima del IPC.
- Competencia con la vivienda turística, que ronda las 400.000 viviendas.
- Restricción del crédito al sector, un 80% inferior al nivel de 2008.
6. Recomendaciones de BBVA
- Mejorar la rentabilidad de las empresas constructoras, especialmente de las pymes.
- Alcanzar un consenso político e institucional que permita reformas estructurales.
- Incrementar la coordinación entre las distintas administraciones públicas.
7. Conclusión
- La combinación de una demanda firme y una oferta limitada seguirá presionando los precios al alza.
- Sin reformas profundas que aborden los factores estructurales, la brecha entre oferta y demanda continuará ampliándose.
- Para compradores e inversores, 2025 y 2026 siguen siendo años de oportunidad, aunque con menor margen para adquirir vivienda a precios competitivos.
